笔者曾在前文《终结的货币》中写到，近三千年来，货币都与主权紧密联系，但欧元的诞生却改变了这一切，货币发行开始与单个国家主权脱离。欧元诞生后，法国告别了1360年即诞生、延续了642年的古老货币，告别了承载着法兰西历史、文化、情感和“自由”精神的法郎，怎能不黯自神伤呢？但令人慰籍的是，至今法郎的遗脉依然在非洲流通。更有趣的是，原来欧元并不是废除主权货币的第一个尝螃蟹者。在欧元诞生之前，非洲大陆已经率…

近期人民币兑美元汇率贬值，有一定基本面因素的影响，是正常的市场反应，但同时也可能叠加了市场预期的共振，所以汇率跌得比较急。事实上，在中美贸易摩擦之初，人民币曾经出现了较为迅速的升值，部分原因是市场对中国可能重蹈“广场协议”的覆辙有一定的预期。当时我就提出要警惕人民币在升值方向上的超调，避免从贸易摩擦转向汇率摩擦。同样地，现在也应警惕人民币在贬值方向的超调。随着美元指数走强，发达国家和新兴市场货币都…

6月15日美国发布对华关税清单，将对中国价值500亿美元的商品加征25%的关税。其中，第一组针对340亿美元中国商品的关税将于7月6日开征，对160亿美元的第二组关税还需进一步评估。尽管美方的威胁显得强硬，但从制裁名单中的产品看，美国也有意避开对其本国消费者产生直接影响的商品类别。这无疑反映出避免贸易摩擦升级才是符合中美共同利益的选择。美国现有加征关税的措施对我国经济的短期影响有限；而从长期看，决…

大家知道，区块链是一门技术，并且人们普遍认为区块链技术有很大发展潜力，未来会有广泛的应用。但是，在人类科技发展史上，真正的科技创新一开始几乎都是受到绝大多数人怀疑的，比如爱因斯坦刚发表相对论的时候就不被认可，又比如莱特兄弟，在他们用木头、电线和布料制成的飞机已经能够飞行59秒钟的情况下，却很少有媒体愿意报道这件事，因为当时人们普遍认为，人类飞上天空是不可想象的。 然而，区块链在几乎没有实际应用场…

此文全文收录刊发于第十届陆家嘴论坛会议参阅资料。 资管新规（全名《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》）在市场热烈探讨、焦急等待中，终于在2018年4月27日出台了。资管新规强调了只有持牌金融机构才能提供资管业务，重点在于消除监管套利、整顿资金池、去除刚性兑付、清除资管嵌套和多通道业务等问题。 资管新规的实施对金融行业的影响是方方面面的。作为传统金融的有益补充，P2P行业的未来也将变得扑朔…

“第十届陆家嘴论坛（2018）交通银行创立110周年专场”于6月15日在上海举行，中国-中东欧基金董事长、中欧陆家嘴国际金融研究院院长、中国工商银行原董事长姜建清教授出席论坛并演讲。 以下是演讲全文： 尊敬的各位来宾， 大家下午好！ 今年是交通银行成立110周年，标志着中国金融业走过了百年不平凡的道路。今年也是改革开放40周年，四十年前，在党中央和国务院的领导下，中国银行业掀开了波澜壮阔的…