作为全球最重要的双边经贸关系，中美经贸走势不仅关乎两国经济发展，也在重塑全球贸易格局。为系统解析“关税风暴下”全球供应链重构、技术竞争加剧态势，专题研判中美日内瓦经贸会谈联合声明对中美经贸关系和企业发展的最新影响，2025年5月14日下午，中欧陆家嘴国际金融研究院特联合中欧DBA课程部共同主办第173期中欧陆家嘴金融家沙龙。围绕“中美经贸走势与企业应对策略”议题，京东集团副总裁、首席经济学家沈建光应邀发表主旨演讲，上海临港科创投资管理有限公司总经理、上海人工智能基金投资运营负责人吴巍（中欧DBA2021级）和字节跳动游戏业务负责人张云帆（中欧DBA2024级）作为企业家代表参与圆桌交流，中欧陆家嘴国际金融研究院副院长、中欧陆家嘴金融50人论坛（CLF50）秘书长刘功润主持活动并致欢迎辞。来自中欧DBA、HEMBA课程的40多位校友、学员企业家出席了此次沙龙活动。

京东集团副总裁、首席经济学家，京东经济发展研究院院长沈建光发表主题演讲

沈建光以“关税风暴冲击下的中国经济：挑战与韧性”为题，从全球视角切入，系统剖析了中美贸易摩擦升级的背景与影响，美国关税政策的外溢效应，以及中国的政策应对与结构调整路径。沈建光指出，自2025年初“特朗普2.0”政府上台以来，美国启动新一轮大规模关税攻势，不仅针对中国，也波及全球百余个经济体。面对冲击，中国展现出更加成熟和更具战略性的“以战促谈”姿态，通过同步反制、加快内需刺激等手段，成功推动双方在日内瓦重启谈判并达成阶段性关税协议。

他表示，中国有足够的底气应对外部挑战。一方面，中国出口份额持续保持高位，出口部门竞争力较强。另一方面，内需建设取得进展，政策空间充裕，改革方向愈加清晰。宏观政策已出现“双转向”，财政赤字容忍度提升、政策重点转向惠民生、促消费，“以旧换新”“消费券”等政策已初见成效。京东大数据显示，2025年一季度国内消费已强劲复苏。此外，在科技层面，尽管美国对中国进行高强度的技术封锁，但以DeepSeek为代表的中国创新仍不断涌现，不仅大幅缩小了中美在人工智能这一事关未来关键领域的差距，还有力回应了在美国科技领域与中国逐步脱钩背景下对中国创新能力的质疑，体现出中国科技创新的生命力。

沈建光认为，中国下一步的改革重点应集中于调整收入分配，提升居民可支配收入、优化财富结构，改善社保体系，并推动农村土地改革和城乡一体化发展，以构建更加坚实的内需基础，提升经济增长的长期韧性。他特别指出，应避免通过人民币贬值应对关税冲击，保持汇率稳定更有利于提振市场信心，推动长期增长转型。

圆桌研讨环节，在刘功润的主持下，沈建光与吴巍、张云帆展开对话，并与现场企业家代表深入互动。大家从国际视野、本土政策、科技发展与市场洞察等多个维度，聚焦当前“去风险”趋势下企业出海策略、人民币汇率预期、产业链韧性构建等现实议题广泛交流。

吴巍指出，中美经贸冲突并非突发事件，而是建立在能源安全、财政赤字和科技体系调整背景下的结构性演变。她特别提到，从奥巴马政府时期推动页岩油气革命开始，美国就已启动对中国结构性制衡的准备；而中国也早在2016年起布局硬科技投资，设立科创板，推动半导体、智能制造等领域的自主可控。她认为，当前的“缓和”只是结构性平衡的阶段表现，博弈远未结束。在AI领域，中国虽在大模型技术上取得进展，但由于缺乏成熟的软件生态，仍难以形成快速商业化路径。“如果能将AI嵌入制造业，重塑产品与生产流程，推动智能制造，中国有机会形成差异化的竞争优势。” 同时，她提醒，当前高性能芯片仍被西方垄断，许多创业公司依靠库存“过冬”，未来如何在国家层面实现产能布局、创新支持，仍是亟待破解的核心问题。

字节跳动游戏业务负责人张云帆（中欧DBA2024级）圆桌交流发言

张云帆则从企业一线实践出发，分享了他对中美科技脱钩、AI芯片短板与海外运营挑战的观察与思考。他指出，当前中国企业面临的不仅是芯片被“卡脖子”的现实，更是过往发展路径的结构性反噬。过去十余年，中国互联网企业主要聚焦于应用层创新和商业模式探索，在底层芯片和系统生态方面投入有限，造成当前AI发展中被“卡脖子”的现实。他特别提到，目前国内云服务企业出现了“互相购买算力”的罕见现象，体现出先进芯片的极度稀缺。张云帆强调，中美在法律制度与治理逻辑上差异巨大，企业出海美国需重视法律合规路径，不能仅凭经验判断。最后，“替代市场”战略已成为出海企业的共识。企业应在不确定性中稳住基本盘，做足合规准备，深耕可控市场，同时保有“技术自主”的长期耐心。

中欧陆家嘴国际金融研究院副院长、中欧陆家嘴金融50人论坛（CLF50）秘书长刘功润主持并致欢迎辞

刘功润认为，美国长期面临财政与贸易“双赤字”压力，尽管美元地位依旧稳固，但“美元出口业”繁荣背后的产业空心化问题已经显现。相较之下，中国通过“金融防火墙”维护金融系统稳定的制度安排，目前依然具备战略意义。面对全球不确定性，中国应继续发挥制造业和供应链优势，推动“AI+产业”深度融合，构建自主可控的工业体系。企业“出海”不仅要考虑成本与效率，还需在合规、本地化和市场选择上制定差异化策略。谈及农村土地流转、人民币国际化等议题时，他强调，改革要注重系统设计与长期可持续性，防止短期激励引发长期风险。他总结道：“在全球波动加剧的背景下，制度优势、产业韧性与扩大开放将是中国经济实现稳中有进的关键支点。”