4月27日，中欧陆家嘴金融50人论坛·2023春季峰会在中国金融信息中心举行。怎么形成“金融-科创-产业”的良性循环，怎么形成多层次市场体系助力科创企业或中小企业直接融资？开源证券副总裁、研究所所长孙金钜给出了四方面的建言：“一是提升整个资本市场覆盖面和精准度，增强整个多层资本市场多层支持体系。二是以全面注册制为抓手，增强资本市场完备性和包容性。完备性和包容性包括从IPO、并购重组以及退市资本市场制度，提升上市公司质量。三是对科技类企业中小企业直接融资形成绿色直接融资通道。四是引导各类社会资本或产业资本加大对科创企业投资力度，同时畅通股权类基金、创投类基金进入和退出的渠道。”

全面注册制是提高直接融资比重的一个重要抓手，“因为在实施全面股票发行注册之下，我们可以把不同类型、不同行业、不同成长阶段企业都纳入进来”。孙金钜同时指出，相应需要给这些不同成长阶段、不同行业、不同类型的企业以不同的估值体系或找到合适的估值模型，进而做出合理定价，“做好中国特色估值体系探索非常有利于发挥资本市场服务实体经济的功能”。

孙金钜认为，未来需要通过持续“创新”来实现高水平金融开放。一是产品创新，丰富金融产品工具和风险管理工具，满足境内外投资者多元化投资需求。二是技术创新，以人工智能数字化实现金融赋能。三是制度创新，积极参与这些国际标准或制度，用制度创新优势增加吸引力和影响力。

来源：上海证券报