切实提升我国在全球大宗商品市场的资源配置能力，着力提高价格影响力和话语权，必须以施行期货和衍生品法为抓手，真正“脱虚向实、由浅入深、深化变革、做优市场、做强机构、全球定位”来完善和建设市场。

4月27日，中欧陆家嘴金融50人论坛 · 2023春季峰会在中国金融信息中心举行。中国期货业协会法律专业委员会主任、上海期货交易所原监事长陆文山在会上表示，随着全球经济发展中愈加增多的不确定性和不稳定性，市场功能如何更加有效的体现和发挥，已是各界的共同期盼。学会风险管理，建设风险管理中心，既重要，更迫切。

一方面，风险无处不在、无时不有。改革开放至今，我国已是国际市场大宗商品的最大需求国和最大生产国，无论原材料进口和产成品出口，均面对着国际市场价格波动风险、汇率利率变动风险等等。这几年，则因大宗商品价格的跌宕起伏而感同身受。加之最近三年受疫情、自然灾害和地区冲突等等影响，无不对一国或地区的产业链供应链造成冲击。除货品之外，国际市场间的运力与运价之大幅波动，也影响不小。而愈演愈甚的地缘政治冲突，则带来了政策和法律层面的持久影响。处在产业链供应链上中下游的企业，必须迎战和应战。

我们的市场又如何应变并主动谋变，以便为经济更好更稳健运行提供更有效和有力的市场支撑呢？

风险无法回避。但，风险可以通过市场尽力化解甚至规避掉。我们的市场要勇于为此努力，并能担此重任。

建设一个更加有为和有效的市场，打造具有全球核心竞争力的市场体系，是基于市场现实的需求、国家高质量发展的战略要求和实体经济的诉求。我们应该从需求侧和问题导向来谋划和深化市场建设。

在陆文山看来，风险管理中心并不是独立运行的，而是依托整个市场，围绕整个金融市场建设本身运行的。他认为，首先要回归需求导向，明确需求端到底存在怎样的困境、有什么需要去解决的，“把脉要准确”。

“风险管理中心建设的需求很紧迫，也很现实。”陆文山说，改革开放以来的高速增长和粗放型经营，大部分企业需要在“微笑曲线”的底部走出来，一方面对价格变动极其敏感，另一方面风险管控迫在眉睫。据统计，目前沪深交易所上市公司中，公布从事套期保值的比例，虽由过往的不足5%上升至15%左右（近几年大宗商品价格跌宕起伏助推了套保需求，比例增长了三倍），但即使加上在境外从事套保的，在上市公司中也才过二成。我们有4400万家企业性质的主体，大企业超18万家，风险管理任重道远。而据统计，世界500强企业和美国上市公司中，这一比例超九成。类似从事外贸不规避汇率风险，生产制造业实体不投财产险一样，今后应该倡导的是，对善不善于使用套期保值等风险管理工具的公司，在风险等级评估乃至公司价值评估方面，应该有不同的权重。

聚焦大宗商品交易市场，陆文山期待提高我国资源配置的主导力、大宗商品价格的影响力和话语权。他表示，从产业角度来说，我国重要的大宗商品进口依赖度较高，例如铁矿石、原油、木浆、大豆和LNG等等，均达6成至8成。以往常常是，作为主要买方（如铁矿石、原油）和主要卖方（如稀土），我们每每需要提升的就是议价能力。

反思市场本身建设。陆文山认为，在整个中国对外依存度比较高的情况下，提高我国资源配置能力，切实提升价格影响力和话语权十分重要。要以全球视角谋划未来、以国际标准制定规则、以中国特色彰显优势。

针对如何拓展市场广度和深度，对标国际建设一流交易所，陆文山认为，要聚焦市场集约化服务程度，拓展产品丰富度，提升机构成熟度，讲究产业集聚度，深化产融结合度，强化风险识别度和系统风险防控度，再之就是监管的适应度。他建议，市场要回归本源，服务实体经济，市场要脱虚向实。目前市场开户数自然人占比90%以上，产业客户参与交易的不到4%，市场参与人同质化，为使价格形成机制更趋合理，市场参与主体应倡导多元。只有产业链供应链企业参与其中，一方面优化其资源配置和风险管理，另一方面由此形成的价格才会管用和好用。由此为市场脱虚向实迈出结构化改进的一步。当然，因此的服务必须个性化，要能深入产业链供应链管理的方方面面提供精准服务，要有培育客户同成长的意识。这既需要品种的丰富，又需要机构服务水准和能力的提升，要发展中国自己的全能型服务商，打造出大宗商品全球一流的投资银行，有做市商能力，关键时候能起蓄水池、压舱石、稳定器作用。做优市场是市场期现联动、场内外业务结合，形成立体化多层次的市场架构，体现出效率、成本与安全的市场优势。做强机构尤为重要，可以弥补市场短板，机构强，市场服务效能可以事半功倍。借鉴国际经验，产业集中度是必须努力的方向。产融有机结合，提升尤其处在行业头部的机构间的产融结合度，相信可以对资源配置能力的提升，对价格影响力的形成和话语权的提高，以市场化的方式，起其应该有的作用。在多元主体、多层次市场和多元化服务进程中，风险管控能力的跟进提高是必备前提。无论是瑞士信贷还是硅谷银行，均是前车之鉴。

相信，通过深化变革乃至重塑市场，在集中统一监督管理下，可以尝试通过创新与改革，形成集约化服务、模块式运营、一体化后台、系统化风控、期现结合、场内外互动的综合服务市场体系，让市场感觉到，终会有一款产品适合我，这个市场就会有魅力和核心竞争力。当市场拓展了广度和深度，类似石油大型企业和钢铁大型企业以及有色行业和其他实体企业，就有了回归本国市场的动力。作为对应盘和对手方的境外机构，也会渐渐重视和参与进来。一句话，主体、市场、环境（或规制），三方面扎实推进，着眼打造全球性市场，期货和衍生品法所讲的价格发现、风险管理、资源配置三大功能，就可以助力我国经济和产业链供应链更健康稳定可持续的发展。